Estratégias de opções para mercados voláteis

Estratégias voláteis de negociação de opções.

A negociação de opções tem duas grandes vantagens em quase todas as outras formas de negociação. Uma é a capacidade de gerar lucros quando você prevê um instrumento financeiro será relativamente estável no preço e a segunda é a capacidade de ganhar dinheiro quando acredita que um instrumento financeiro é volátil.

Quando um estoque ou outra segurança é volátil, isso significa que um grande aumento de preços é provável, mas é difícil prever em que direção. Ao usar estratégias de negociação de opções voláteis, é possível fazer negócios onde você irá aproveitar proporcionando um movimento de segurança subjacente significativamente no preço, independentemente da direção em que se mova.

Há muitos cenários que podem levar a que um instrumento financeiro seja volátil. Por exemplo, uma empresa pode estar prestes a divulgar seus relatórios financeiros ou anunciar algumas outras grandes notícias, que provavelmente levam o seu estoque a ser volátil. Os rumores de uma aquisição iminente podem ter o mesmo efeito.

O que isso significa é que geralmente há muitas oportunidades para obter lucros usando estratégias de negociação de opções voláteis. Nesta página, analisamos o conceito de tais estratégias com mais detalhes e fornecemos uma lista abrangente de estratégias nesta categoria.

Quais são as Estratégias de Negociação de Opções Voláteis?

Simplesmente, as estratégias de negociação de opções voláteis são projetadas especificamente para obter lucros de ações ou outros títulos que provavelmente enfrentarão um movimento de preço dramático, sem ter que prever em que direção será esse movimento de preços. Dado que fazer um julgamento sobre qual direção o preço de uma segurança volátil irá mudar é muito difícil, está claro por que eles podem ser úteis.

Também são conhecidas como estratégias dual-direcionais, porque podem fazer lucros com os movimentos de preços em qualquer direção. O princípio básico de usá-los é que você combina várias posições que têm lucros potenciais ilimitados, mas perdas limitadas para que você faça um lucro, desde que os movimentos de segurança subjacentes estejam longe em uma direção ou na outra.

O exemplo mais simples disso na prática é a longa distância, que combina comprar uma quantidade igual de opções de compra e colocar opções no mesmo título subjacente com o mesmo preço de exercício.

Comprar opções de chamada (uma chamada longa) tem perdas limitadas, o valor que gastou nelas, mas ganhos potenciais ilimitados, como você pode fazer tanto quanto o preço da garantia subjacente aumenta. Comprar opções de venda (uma longa colocação) também tem perdas limitadas e ganhos quase ilimitados. Os ganhos potenciais são limitados apenas pelo valor que o preço do título subjacente pode cair (isto é, seu valor total).

Ao combinar essas duas posições em uma posição geral, você deve fazer um retorno em qualquer direção em que a segurança subjacente se mova. A idéia é que, se a segurança subjacente aumentar, você ganha mais lucro com a longa chamada do que você perde da longa colocação . Se a segurança subjacente cair, você ganha mais lucros com o longo tempo do que você perder da longa chamada.

Claro, isso não é sem seus riscos. Se o preço da garantia subjacente aumenta, mas não o suficiente para tornar os lucros de chamadas longas maiores que as perdas de perdas, então você perderá dinheiro. Da mesma forma, se o preço do título subjacente cair, mas não pelo suficiente, então os lucros de longo prazo são maiores do que as perdas de chamadas longas, então você também perderá dinheiro.

Basicamente, pequenos movimentos de preços não são suficientes para obter lucros com isso, ou qualquer outra estratégia volátil. Para reiterar, estratégias desse tipo só devem ser usadas quando você espera que uma segurança subjacente se mova significativamente no preço.

Lista de Estratégias de Negociação de Opções Voláteis.

Abaixo está uma lista das estratégias de negociação de opções voláteis que são mais comumente usadas pelos comerciantes de opções. Nós incluímos algumas informações muito básicas sobre cada um aqui, mas você pode obter mais detalhes clicando no link relevante. Se você precisar de alguma ajuda extra ao escolher qual deles usar e quando, você pode achar nossa ferramenta de seleção útil.

Nós discutimos brevemente a longa caminhada acima. É uma das estratégias voláteis mais simples e perfeitamente adequada para iniciantes. Duas transações estão envolvidas e cria um spread de débito.

Esta é uma estratégia muito semelhante à longa, mas tem um custo inicial mais baixo. Também é adequado para iniciantes.

Isso é melhor usado quando sua perspectiva é volátil, mas você acha que uma queda no preço é o mais provável. É simples, envolve duas transações para criar um spread de débito e é adequado para iniciantes.

Esta é basicamente uma alternativa mais barata para o straddle da tira. Também envolve duas transações e é adequado para iniciantes.

Você usaria isso quando sua perspectiva fosse volátil, mas você acredita que um aumento no preço é o mais provável. É outra estratégia simples que é adequada para iniciantes.

O estrangulamento da cinta é essencialmente uma alternativa de baixo custo para a sela da correia. Esta estratégia simples envolve duas transações e é adequada para iniciantes.

Esta é uma estratégia simples, mas relativamente dispendiosa, adequada para iniciantes. Duas transações estão envolvidas para criar um spread de débito.

Esta estratégia mais complicada é adequada para quando sua perspectiva é volátil, mas você acha que um aumento de preços é mais provável do que uma queda de preço. Duas transações são usadas para criar um spread de crédito e não é recomendado para iniciantes.

Esta é uma estratégia ligeiramente complexa que você usaria se sua perspectiva for volátil, mas você favorece uma queda de preço em relação a um aumento de preços. Um spread de crédito é criado usando duas transações e não é adequado para iniciantes.

Esta é uma estratégia avançada que envolve duas transações. Ele cria um spread de crédito e não é recomendado para iniciantes.

Esta é uma estratégia avançada que não é adequada para iniciantes. Envolve duas transações e cria um spread de crédito.

Esta estratégia complexa envolve três transações e cria um spread de crédito. Não é adequado para iniciantes.

Esta estratégia avançada envolve quatro transações. Uma propagação de crédito é criada e não é adequada para iniciantes.

Esta é uma estratégia comercial complexa que envolve quatro transações para criar um spread de crédito. Não é recomendado para iniciantes.

Há quatro transações envolvidas neste, que criam um spread de débito. É complexo e não recomendado para iniciantes.

Esta estratégia avançada cria um spread de débito e envolve quatro transações. Não é adequado para iniciantes.

Esta é uma estratégia comercial complexa que não é adequada para iniciantes. Ele cria um spread de débito usando quatro transações.

Estratégias de investimento para mercados voláteis.

A maioria dos investidores está ciente de que o mercado sofre momentos de fortes tendências e tempos de variação lateral. Muitos investidores empregam um sistema comercial diferente para cada ambiente. Mas o que acontece em um período de extrema volatilidade? Todo o sistema que um comerciante pode usar é suscetível ao aumento das margens do mercado, que poderia acabar com ganhos anteriores e muito mais. Ao usar um método de negociação não direcional ou baseado em probabilidade, os investidores podem proteger melhor seus ativos.

Quando aumenta a volatilidade.

É importante compreender a diferença entre volatilidade e risco. A volatilidade nos mercados financeiros é vista como oscilação de preços extrema e rápida. O risco é a possibilidade de perder algum ou todo um investimento. Assim, à medida que a volatilidade aumenta, o potencial de lucro e o risco de perda, à medida que o mercado muda de picos para calhas. Há um aumento acentuado na frequência das negociações durante esses períodos e uma diminuição correspondente na quantidade de tempo em que as posições são mantidas. Em tempos de maior volatilidade, uma hiper-sensibilidade às notícias é muitas vezes refletida nos preços de mercado.

A maioria dos investidores privados praticam investimentos direcionais, o que simplesmente exige que os mercados se movam consistentemente na direção desejada, que pode ser para cima ou para baixo. Os temporizadores de mercado, os investidores de longo prazo ou curtos e os investidores tendenciais dependem de estratégias de investimento direcionais. Os tempos de maior volatilidade podem resultar em um mercado direto ou lateral, provocando repetidamente perdas de parada. Os ganhos obtidos ao longo dos anos podem ser corroídos em alguns dias.

Os investidores não direcionais tentam aproveitar as ineficiências do mercado e as discrepâncias relativas de preços. Seguem-se algumas estratégias que eles implementam:

Equity Market Neutral - Aqui é onde os leitores de ações podem brilhar, porque a capacidade de escolher o estoque certo é quase tudo o que importa com essa estratégia. O objetivo é alavancar as diferenças nos preços das ações por ser longo e curto entre as ações no mesmo setor, indústria, nação, capital de mercado, etc. Ao se concentrar no setor e não no mercado como um todo, a ênfase é colocada no movimento dentro uma categoria. Conseqüentemente, uma perda em uma posição curta pode ser rapidamente compensada por um ganho em uma longa. O truque é identificar os estoques destacados e os de baixo desempenho. O princípio por trás desta estratégia é que seus ganhos estarão mais intimamente ligados à diferença entre o melhor e o pior desempenho do que o desempenho geral do mercado e, portanto, serão menos suscetíveis à volatilidade do mercado. Merger Arbitrage - Muitos investidores privados notaram que os estoques de duas empresas envolvidas em uma fusão ou aquisição potencialmente reagem de maneira diferente às notícias da ação iminente e tentam aproveitar a reação dos acionistas. Muitas vezes, o estoque da adquirente é descontado enquanto o estoque da empresa a ser adquirida aumenta em antecipação à compra. Uma estratégia de arbitragem de fusão tenta aproveitar o fato de que os estoques combinados geralmente negociam com desconto para o preço pós-fusão devido ao risco de que qualquer fusão possa desmoronar. Esperando que a fusão feche, o investidor deve comprar simultaneamente as ações da empresa alvo e reduzir as ações da empresa adquirente. Relative Value Arbitrage - A abordagem do valor relativo procura uma correlação entre os valores mobiliários e normalmente é usada durante um mercado paralelo. Que tipos de pares são ideais? São estoques de peso pesado dentro da mesma indústria que compartilham uma quantidade significativa de histórico comercial. Depois de identificar as semelhanças, é hora de esperar que seus caminhos se divertem. Uma divergência de 5% ou maior que dura dois dias ou mais indica que você pode abrir uma posição em ambos os títulos com a expectativa de que eles eventualmente convergem. Você pode suportar a segurança subvalorizada e reduzir a sobrevalorização, e depois fechar ambas as posições uma vez que elas convergem. Event Driven - Este cenário é desencadeado por agitação corporativa, seja uma fusão, venda de ativos, reestruturação ou até falência. Qualquer um desses eventos pode inflar ou desinflar temporariamente o preço das ações da empresa, enquanto o mercado tenta julgar e valorizar esses novos desenvolvimentos. Esta estratégia requer habilidades analíticas para identificar o problema principal e o que o resolverá, bem como a capacidade de determinar o desempenho individual em relação ao mercado em geral.

Embora a opinião de consenso dos investidores geralmente resulte em um preço das ações relativamente eficiente que reflete toda a informação conhecida, obviamente há momentos em que um ou mais dados principais de uma empresa não são amplamente disseminados, resultando em um preço ineficiente das ações que não é refletido em sua versão beta. O investidor está, portanto, a assumir um risco adicional de que ele ou ela provavelmente não sabe. O investimento baseado em probabilidade é uma estratégia que pode ser usada para determinar se esse fator se aplica a determinado estoque ou segurança. Os investidores que empregam esta estratégia irão comparar o crescimento futuro da empresa como antecipado pelo mercado com os dados financeiros reais da empresa, incluindo o fluxo de caixa atual eo crescimento histórico. Esta comparação permite calcular a probabilidade de o preço das ações refletir verdadeiramente todos os dados pertinentes. As empresas que respondem aos critérios dessa análise são, portanto, consideradas mais propensas a alcançar o nível de crescimento futuro que o mercado percebe possuir.

Os tempos voláteis oferecem uma oportunidade para reconsiderar a estratégia de investimento. Embora as abordagens descritas aqui não sejam para todos os investidores, eles podem ser alavancados pelo comerciante experiente e, alternativamente, cada opção está disponível através de um gerente de dinheiro profissional.

6 estratégias para mercados voláteis.

Quando os mercados ficam agitados, vale a pena ter um plano para seus investimentos e aderir a ele.

Estratégias de Investimento Rendas Fixas Rendas Gerenciadas Fundos Mútuos.

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Key takeaways.

Mantenha a perspectiva: as recessões ocorrem com frequência e geralmente foram seguidas por recuperações. Fique disciplinado: tentar aguardar o mercado provou ser desafiador e pode custar-lhe. Planeje uma variedade de mercados: uma abordagem de investimento construída com seus objetivos e situação em mente pode ajudá-lo a enfrentar a volatilidade de curto prazo. Considere a ajuda: você pode querer olhar para uma solução gerenciada profissionalmente.

Nenhum investidor gosta de ouvir que o mercado sofreu uma grande queda. Mas a volatilidade é parte integrante do investimento.

"Movimentos dramáticos no mercado podem fazer com que você pergunte sua estratégia e se preocupe com seu dinheiro", diz Ann Dowd, CFP ®, vice-presidente da Fidelity Investments. "Uma reação natural a esse medo pode ser reduzir ou eliminar qualquer exposição às ações, pensando que irá deter mais perdas e acalmar seus medos, mas isso pode não fazer sentido no longo prazo".

Em vez de estar preocupado com a volatilidade, esteja preparado. Um plano de investimento bem definido, adaptado aos seus objetivos e situação financeira, pode ajudá-lo a estar pronto para os altos e baixos normais do mercado e aproveitar as oportunidades à medida que surgem.

"A volatilidade do mercado deve ser um lembrete para você rever seus investimentos regularmente e garantir que você considere uma estratégia de investimento com exposição a diferentes áreas dos mercados - US small e big caps, ações internacionais, títulos investment grade - para ajudar a combinar o conjunto risco em seu portfólio para sua personalidade e objetivos ", diz Dowd.

1. Mantenha as curvas de perspectiva normais e normalmente de curta duração.

As recessões do mercado podem ser perturbadoras, mas a história mostra que o mercado de ações dos EUA conseguiu se recuperar de declínios e ainda pode oferecer aos investidores retornos positivos a longo prazo. Na verdade, ao longo dos últimos 35 anos, o mercado sofreu uma queda média de 14% de alta para baixa durante cada ano civil, mas ainda teve um retorno anual positivo superior a 80% do tempo.

Em 2018 e 2018, este padrão geral foi desempenhado. Os estoques dos EUA experimentaram quedas acentuadas em agosto de 2018, quando a China desvalorizou sua moeda; em janeiro de 2018, quando os preços do petróleo caíram; em junho de 2018, após o voto "Brexit"; e na véspera das eleições presidenciais dos EUA de 2018. Ainda assim, durante o período de 2 anos, o mercado foi próximo de 8% cumulativamente.

A volatilidade é uma parte normal do investimento.

2. Esteja confortável com seus investimentos.

Se você está nervoso quando o mercado cai, você pode não estar nos investimentos certos. Seu horizonte de tempo, objetivos e tolerância ao risco são fatores importantes para ajudar a garantir que você tenha uma estratégia de investimento que funcione para você.

Mesmo que seu horizonte de tempo seja suficientemente longo para garantir um portfólio agressivo, você precisa estar confortável com os aumentos e baixas de curto prazo que você encontrará. Se observar seus balanços flutuar é muito nervoso para você, pense em reavaliar seu mix de investimento para encontrar um que pareça certo.

Mas tenha cuidado com o fato de ser muito conservador, especialmente se você tem um longo horizonte de tempo, porque estratégias mais conservadoras podem não fornecer o potencial de crescimento que você precisa para atingir seus objetivos. Definir expectativas realistas também. Dessa forma, pode ser mais fácil ficar com sua estratégia de investimento de longo prazo.

Escolha a quantidade de ações com as quais você se sente confortável.

3. Não tente acessar o mercado.

A tentativa de entrar e sair do mercado pode ser dispendiosa. Estudos de pesquisa da empresa de pesquisa independente Morningstar mostram que as decisões que os investidores fazem sobre quando comprar e vender fundos fazem com que esses investidores estejam pior do que teriam os investidores simplesmente comprados e mantiveram os mesmos fundos. 2.

Se você pudesse evitar os dias ruins e investir durante os bons, seria ótimo: o problema é que é impossível prever consistentemente quando esses bons e ruins dias acontecerão. E se você perder mesmo alguns dos melhores dias, isso pode ter um efeito persistente em seu portfólio.

Tentando tempo, o mercado pode custar-lhe.

4. Investir regularmente, apesar da volatilidade.

Se você investir regularmente ao longo de meses, anos e décadas, as recessões de curto prazo não terão muito impacto em seu desempenho final. Em vez de tentar julgar quando comprar e vender com base em condições de mercado, se você tomar uma abordagem disciplinada para fazer investimentos semanalmente, mensalmente ou trimestralmente, você evitará os perigos do timing do mercado.

Se você continuar investindo através de recessões, não garantirá ganhos ou que você nunca experimentará uma perda, mas quando os preços caírem, você pode realmente se beneficiar a longo prazo. Quando o mercado cai, os preços dos investimentos caem e suas contribuições regulares permitem que você compre um número maior de ações.

Na verdade, o que parecia que alguns dos piores momentos para entrar no mercado acabaram por ser os melhores momentos. O melhor retorno de cinco anos no mercado de ações dos EUA começou em maio de 1932 - no meio da Grande Depressão. O próximo melhor período de 5 anos começou em julho de 1982, em meio a uma economia em meio a uma das piores recessões no pós-guerra, apresentando níveis de desemprego e taxas de juros de dois dígitos.

5. Aproveite as oportunidades.

Pode haver algumas ações que você pode tomar enquanto os mercados estão baixos, para ajudar a colocá-lo em uma posição melhor para o longo prazo. Por exemplo, se você tem investimentos que procura vender, uma desaceleração pode proporcionar a oportunidade de colheita de prejuízos fiscais - quando você vende um investimento e percebe uma perda. Isso poderia ajudar seu planejamento tributário.

Além disso, se você executar uma conversão Roth - movendo dinheiro de um IRA tradicional ou 401 (k) para uma conta Roth - uma desaceleração poderia ajudar. Em comparação com uma conversão quando os preços dos ativos foram maiores, uma conversão em uma desaceleração pode resultar em uma menor taxa de imposto para o mesmo número de ações.

Finalmente, se o movimento dos mercados mudou sua mistura de ações de grande capitalização, pequenas capitais, estrangeiras e domésticas, ou sua combinação de ações, títulos e dinheiro, você pode querer reequilibrar para retornar ao seu plano. Isso poderia fornecer uma abordagem disciplinada que o ajude a aproveitar os preços mais baixos.

Essas estratégias são complexas e você pode querer consultar um profissional antes de tomar qualquer decisão de imposto ou investimento.

6. Considere uma abordagem hands-off.

Para ajudar a diminuir a pressão de gerenciar investimentos em um mercado volátil, você pode querer considerar um fundo completo ou uma conta gerenciada profissionalmente para seus objetivos de longo prazo, como a aposentadoria. Essas diferentes abordagens oferecem uma variedade de diferentes serviços e custos diferentes, mas, dependendo da opção específica, podem fornecer alocação de ativos profissionais, gerenciamento de investimentos e gerenciamento de impostos contínuo.

A linha inferior.

Ao invés de se concentrar na turbulência, perguntando se você precisa fazer algo agora ou se perguntando o que o mercado fará amanhã, faz mais sentido se concentrar no desenvolvimento e manutenção de um plano de investimento sólido. Um bom plano irá ajudá-lo a enfrentar os picos e vales do mercado e pode ajudá-lo a alcançar seus objetivos financeiros.

Próximos passos a considerar.

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OPÇÕES ESTRATÉGIAS DE NEGOCIAÇÃO EM UM MERCADO VOLÁTIL.

Straddles em uma perspectiva de mercado volátil: Um straddle é a compra ou venda simultânea de duas opções idênticas, uma Call e a outra Put. Para "comprar um straddle & quot; é comprar uma chamada e uma colocação com o mesmo preço de exercício e data de validade; enquanto "vender um straddle & quot; é o contrário, onde o investidor venderia uma Chamada e uma Posição com o mesmo preço de exercício e data de validade.

Um investidor com a visão de que os mercados seriam voláteis compraria opções de estradas. A "compra straddle & quot; permitiria ao investidor se beneficiar tanto de um mercado em alta ou de um mercado desportivo.

Aqui, o potencial de lucro do investidor é ilimitado; se o mercado for volátil, o investidor beneficiaria de um movimento ascendente ou descendente exercitando a opção apropriada primeiro e a segunda opção mais tarde. Claro, podem ocorrer circunstâncias em que o investidor pode deixar a segunda opção expirar sem valor, pois a data de validade pode ter chegado. Então, em um mercado no mercado, o Call; e em um mercado de urso exercer o Put.

A perda potencial do investidor seria limitada. Se o preço do ativo subjacente permaneça estável em vez de ser volátil (ou seja, subindo ou caindo) como o investidor antecipou anteriormente, então o máximo que perderia é o prémio inicial pago pelas Opções.

Nesse caso, o investidor teria duas posições longas (uma para o Call e o segundo para o Put) e, portanto, dois pontos de ponto de equilíbrio. O primeiro ponto de equilíbrio seria para o Call, que é o preço de exercício mais o prémio pago, eo segundo ponto de equilíbrio seria para a Put que é o preço de exercício menos o prémio.

Strangles em uma perspectiva de mercado volátil: um strangle é semelhante a um straddle, exceto que as opções Call e Put têm preços de exercícios diferentes. Normalmente, tanto o Call quanto o Put estão fora do dinheiro. Para "comprar um strangle" é comprar um Call and a Put com a mesma data de validade, mas com diferentes preços de exercícios; enquanto "vender um estrangulamento" seria escrever um Call and a Put com a mesma data de validade, mas com diferentes preços de exercícios.

Um investidor com a visão de que os mercados seria volátil também pode comprar um estrangulamento. A "estrangular a compra & quot; permite ao investidor lucrar com um mercado de touro ou urso. Como as opções são tipicamente fora do dinheiro, o preço do ativo subjacente deve se mover em maior grau do que uma compra straddle para ser lucrativo.

O potencial de lucro do investidor seria ilimitado. Se o mercado for volátil, o investidor pode lucrar com um movimento ascendente ou descendente no preço do ativo subjacente, ao exercer a opção apropriada e, se necessário, deixar a segunda opção expirar sem valor. Então, em um mercado notim, exercite o Call, e em um mercado de urso exercer o Put.

A perda potencial do investidor é limitada. Se o preço do ativo subjacente se mantivesse estável, o máximo que o investidor perderia é o prémio inicial pago para estabelecer a posição de opções. Aqui, a perda potencial seria mínima, pois quanto mais as opções estiverem fora do dinheiro, menor será o prémio inicial pago.

Neste caso, o investidor teria dois pontos de equilíbrio, pois ele teria duas posições longas. O primeiro para o Call, que se rompe mesmo quando o preço de mercado do ativo subjacente é igual ao maior preço de exercício mais o prêmio pago; e o segundo para o Put, quando o preço de mercado do ativo subjacente é igual ao menor preço de exercício menos o prémio pago.

A Short Butterfly Call se difunde: como as posições voláteis que observamos até agora, a posição da Butterfly Curta realizaria um lucro se o mercado fizesse um movimento substancial. A estrutura deste spread usa uma combinação de Pts e Chamadas para alcançar seu perfil de lucro / perda; ao combiná-los de forma a limitar o lucro.

Para ilustrar isso, vamos assumir que o investidor é curto a borboleta de 40 a 45-50 no final com o subjacente em 45. O investidor é neutro, mas quer que o mercado se mova em qualquer direção. A posição é neutra, consistindo de duas opções curtas equilibradas com duas longas. O perfil de lucro / perda de uma propagação de borboleta curta parece ser duas posições curtas que se juntam no centro de chamadas.

O investidor construiria esse spread usando uma chamada curta com um preço de exercício mais baixo, duas chamadas longas a um preço de exercício médio e uma chamada curta a um preço de exercício mais elevado.

O potencial ganho / perda é limitado tanto no lado oposto como no lado negativo. Supondo que o investidor tenha construído uma pequena borboleta de 40-45-50; a posição só geraria lucros se o preço de mercado do subjacente se movesse abaixo de 40 ou acima de 50. A perda máxima também seria limitada.

A relação de chamada espalhou o espalhamento: a propagação do Ratio de chamada é similar em construção ao spread de chamada de borboleta curta; A única diferença é que, o investidor omitiria um dos componentes (ou pernas) usado para construir a borboleta curta enquanto a construía.

Quando um investidor coloca uma propagação de Ratio de chamada, ele seria neutro, mas desejaria que o mercado se movesse em qualquer direção. A propagação do Ratio de Lançamento de volta perderia dinheiro se o mercado se encontrar. A perspectiva do mercado que o investidor teria em colocar nesta posição seria para um mercado volátil, com uma maior probabilidade de que ele se reunisse.

Para colocar um spread de Ratio de chamada, o investidor venderia um preço de exercício inferior e compraria dois ou mais do preço de exercício mais alto. Ao fazê-lo, o investidor receberia um crédito inicial para o cargo; e a perda máxima seria igual ao preço de exercício mais alto, menos o menor preço de exercício menos o prêmio líquido inicial recebido.

Os ganhos potenciais são limitados à desvantagem e ilimitados no lado positivo. O lucro na parte de baixo seria limitado ao prêmio inicial recebido ao configurar o spread.

Um aumento na volatilidade implícita tornaria esta propagação mais lucrativa; Como o aumento da volatilidade aumenta o valor da posição da opção longa. Assim, o maior número de opções longas faria com que o spread se tornasse ainda mais lucrativo quando a volatilidade aumentar.

O spread de Ragamento de Roteamento: Em posições de combinação (por exemplo, o spread de touro, as borboletas, os spreads de proporção), o investidor pode usar chamadas e ponta para obter perfis de lucro semelhantes, se não idênticos. Tal como a sua contrapartida, o spread de Ragamento de Rendas combina opções para criar um spread que tenha um potencial de perda limitado e um potencial de lucro misto.

Esta propagação é criada pela combinação de Longos e curtos Puts em uma proporção de 2: 1 ou 3: 1. No caso de um spread de 3: 1, o investidor compraria 3 put a um preço de exercício mais baixo e escreveria um Put a um preço de exercício mais elevado. Claro, o investidor pode decidir expandir isso para seis longas e duas curtas ou até nove longas e três calções; seria importante respeitar a proporção 3: 1, a fim de manter o perfil de lucro / perda espalhado de Rácio de Posição.

Quando o investidor coloca um espalhamento de Ratia de colocação; ele teria uma visão neutra no mercado, mas quer que o mercado se mova em qualquer direção. Sua expectativa neste caso seria para um mercado volátil com maior probabilidade de que o mercado caísse em vez de se reunir.

O investidor iria perceber lucros ilimitados à desvantagem. Os dois longos Puts compensaram o Short Put e obtêm lucros praticamente ilimitados no lado de baixa do mercado. O custo do Long Puts seria compensado pelo prêmio recebido do Short Short mais caro, resultando em um prémio líquido recebido.

Para colocar um spread de Rácio de Roteamento, o investidor compraria duas ou mais das opções de venda de preço de exercício mais baratas e venderia uma das opções de opção de preço superior. Assim, o investidor geralmente receberia um prêmio líquido inicial para colocar esse spread.

A perda máxima seria igual ao preço de exercício mais baixo, menos o menor preço de exercício menos o prêmio inicial recebido.

Por exemplo, se a propagação da razão de Ratio for 45 dias antes da expiração e considerando apenas o lado de baixa do mercado; um aumento na volatilidade aumentaria o lucro / perda, e a passagem do tempo diminuirá o lucro / perda.

O ponto de ponto de equilíbrio baixo indicado seria igual ao menor dos dois preços de exercício menos o prémio de chamada pago menos o prémio líquido recebido. O maior dos dois pontos de ponto de equilíbrio da posição seria simplesmente o maior preço de exercício menos o prémio líquido.

Recomendamos fortemente que o investidor primeiro estudar esses instrumentos de investimento, juntamente com as estratégias listadas acima; realizar corridas secas com caneta e papel; compreender as nuances da dinâmica da segurança subjacente e a conectividade entre os vários riscos que ele ou ela iria assumir durante a pendência de uma posição de futuros ou opções ocupada por ele. As estratégias fornecidas aqui são de natureza acadêmica; e a informação deve ser usada por investidores conscientes dos riscos inerentes ao investimento e à negociação de opções nos mercados de ações entre outros instrumentos financeiros. A Narach Investment não se responsabiliza por qualquer perda decorrente do uso deste site e seus conteúdos.

Estrangulamentos Longos: Uma Estratégia de Discussão para Mercados Voláteis.

Pontos chave.

Um estrangulamento longo combina uma longa chamada e uma longa colocação com a mesma expiração. O preço de exercício da chamada é maior do que o preço de exercício da colocação.

Os estrangulamentos longos permitem que você tire uma posição de alta e baixa para o mesmo tempo.

Considere longos estrangulamentos se você espera um grande movimento em qualquer direção ou um aumento na volatilidade implícita.

Um estrangulamento longo é uma estratégia de breakout. Este tipo de estratégia difere de uma estratégia direcional (como opções longas de apenas uma classe (puts ou calls), a maioria das opções descobertas de uma única classe e a maioria dos spreads), que são otimistas ou baixas. Estratégias de discussão são realmente otimistas e baixas ao mesmo tempo - você quer que a segurança subjacente vá para cima ou para baixo, mas não fique plana.

A mecânica de um estrangulamento longo é muito parecida com a de um longo estrangulamento - ambos par uma chamada longa com uma longa colocação. No entanto, um estrangulamento longo geralmente tem um custo inicial mais baixo (os prémios pagos para a colocação e a chamada), porque ambas as opções estão fora do dinheiro, enquanto uma das opções de um longo período será sempre no dinheiro (a menos que ambos aconteçam estar no dinheiro).

Devido a essa diferença entre os preços de exercício em estrangulamentos longos, a perda máxima ocorre em uma variedade de preços, em vez de apenas a um preço único. Um estrangulamento longo também requer maior movimento em qualquer direção para ser lucrativo. Enquanto a maior perda e o maior movimento de preços necessários são desvantagens em relação às estradas longas, estrangulamentos longos são realmente mais comuns porque o custo inicial é muitas vezes muito menor.

Como straddles, estrangulamentos também podem ser usados ​​como uma estratégia de volatilidade. As opções longas em geral se beneficiam do aumento da volatilidade, e com um estrangulamento longo você é longo, coloca e liga. Isso faz strangles longos especialmente populares durante a temporada de lucros. Um estrangulamento longo pode fazer sentido se você espera um grande movimento em um estoque quando os ganhos forem liberados, mas você não tem certeza de qual direção.

Além disso, um estoque geralmente se torna mais volátil, quanto mais perto ele chegar a uma versão de ganhos, potencialmente aumentando o valor tanto das colocações quanto das chamadas. Entrar e sair de um estrangulamento longo no momento certo pode permitir que você lucre com esta mudança de volatilidade.

Como faço para criar um estrangulamento?

Um estrangulamento longo é essencialmente a compra de uma longa chamada e uma longa colocação, seja como uma ordem de várias pernas para um único montante de débito líquido, ou adquirida separadamente. Em um verdadeiro estrangulamento longo, a data de validade da colocação e da chamada seria exatamente a mesma, mas o preço de exercício da chamada seria maior do que o preço de exercício da colocação.

Strangles como uma estratégia de breakout.

Idealmente, um estrangulamento longo vê o movimento de segurança subjacente suficiente em qualquer direção, de modo que a opção que ganha ganhos de valor o suficiente para compensar o custo de ambas as opções. A quantidade de movimento necessário para lucrar depende do prémio pago por cada opção, bem como o preço do título subjacente no momento em que o estrangulamento é estabelecido. Vejamos um exemplo:

Suponha que o estoque subjacente XYZ esteja negociando a US $ 73 Compre 10 XYZ May 70 puts @ 0.50 Compre 10 XYZ May 75 chamadas @ 1 para um débito líquido de 1,50.

Este estrangulamento é executado por débito líquido de US $ 1.500 (0,50 pontos de prémio pago no prêmio + + 1,00 ponto pago na chamada × 10 contratos × 100 ações por contrato).

Como o gráfico abaixo ilustra, o comerciante se beneficiará se o preço de mercado da XYZ for superior a US $ 76,50 (o preço de compensação superior) ou abaixo de US $ 68,50 (o menor preço de compensação). O potencial de lucro do comerciante para o lado positivo é teoricamente ilimitado. O lucro do comerciante para o lado negativo aumentará até que o preço do estoque subjacente atinja zero.

O comerciante perderá dinheiro se o preço da XYZ fechar entre US $ 68,50 e US $ 76,50 no vencimento. A perda máxima do comerciante será realizada se a XYZ fechar em qualquer lugar entre US $ 70 e US $ 75 no vencimento.

Estrangulamento longo em ação.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Se o comerciante simplesmente tivesse comprado o 70 de maio por muito tempo, ele teria inicialmente gasto apenas US $ 500 em vez de US $ 1.500. No entanto, ele só poderia lucrar se o estoque diminuir pelo menos 3,5 pontos. Se o estoque fechasse em qualquer lugar acima de US $ 69,50 no vencimento, os $ 500 inteiros seriam perdidos.

No entanto, se ele simplesmente comprou o 70 de maio por muito tempo, seu potencial de perda também seria de apenas US $ 500, ao invés dos US $ 1.500 que ele poderia perder no longo estrangulamento. Os $ 1.000 de risco adicional são a compensação por não ser capaz de lucrar com a vantagem.

Da mesma forma, se apenas as chamadas longas fossem compradas, a rentabilidade só ocorreria a preços acima de US $ 76 e a perda máxima seria reduzida para apenas US $ 1.000. Tenha em mente que este exemplo não considera comissões ou outros custos de transação, o que pode afetar significativamente o lucro ou a perda potencial.

Como uma estratégia de breakout, se um estrangulamento longo for estabelecido antes de uma versão de ganhos, normalmente é fechado após a liberação de ganhos. No entanto, como em qualquer estratégia de opção, qualquer opção pode ser fechada antes do vencimento ou mantida até o vencimento.

Vamos examinar seis diferentes preços das ações para desenhar uma imagem clara das características de perda e lucro de um estrangulamento longo. Assumiremos que, uma vez que o estrangulamento é estabelecido, é mantido até o vencimento. Mais uma vez tenha em mente que os exemplos não consideram custos de comissão.

Cenário 1: suponha que o estoque diminua significativamente e fecha em US $ 67 no vencimento da opção. Se isso acontecer, o comerciante exercerá seus 70 puts e venderá 1.000 ações curtas de ações XYZ para receita líquida de US $ 70.000. Ao mesmo tempo, suas 75 chamadas longas expirarão sem valor. Ele pode então recomprar sua posição de estoque curto ao preço atual do mercado, com um custo de US $ 67.000. A diferença entre o preço de compra e venda é de US $ 3.000. No entanto, como ele inicialmente gastou US $ 1.500 quando o estrangulamento foi estabelecido, seu lucro líquido é de apenas US $ 1.500. O comerciante continuará a lucrar todo o caminho até zero. A preços abaixo de US $ 68,50, seu lucro será ($ 70 - o preço do estoque) × 1.000 ações menos o investimento inicial de $ 1.500.

Cenário 2: suponha que o estoque diminua ligeiramente e fecha-se em US $ 69 no vencimento da opção. Se isso acontecer, o comerciante exercerá seus 70 puts e venderá 1.000 ações curtas de ações XYZ para receita líquida de US $ 70.000. Ao mesmo tempo, suas 75 chamadas longas expirarão sem valor. Ele pode então recomprar sua posição de estoque curto no preço atual do mercado, com um custo de US $ 69.000. A diferença entre o preço de compra e venda é de US $ 1.000. No entanto, como ele inicialmente gastou US $ 1.500 quando o estrangulamento foi estabelecido, ele realmente tem uma perda líquida de US $ 500. Sua perda variará de US $ 0 a US $ 1.500 a preços de $ 68.50 até $ 70.

Cenário 3: suponha que o estoque encerre exatamente US $ 70 na expiração da opção. Se isso acontecer, o comerciante não exercerá seus 70 puts, porque eles estão exatamente com o dinheiro. Ele também não exercerá suas 75 chamadas porque está fora do dinheiro. Nesse cenário, ambas as opções expiram sem valor e o investimento inteiro de US $ 1.500 é perdido.

Cenário 4: suponha que o estoque permaneça inalterado e fecha em US $ 73 no vencimento da opção. Se isso acontecer, o comerciante não exercerá seus 70 puts, porque eles estão fora do dinheiro. Ele também não exercerá suas 75 chamadas porque está fora do dinheiro. Nesse cenário, ambas as opções expiram sem valor e, novamente, o investimento inteiro de US $ 1.500 é perdido. A perda máxima de $ 1.500 ocorre a todos os preços entre US $ 70 e US $ 75.

Cenário 5: suponha que o estoque suba ligeiramente e fecha-se em US $ 76 no vencimento da opção. Se isso acontecer, o comerciante não exercerá suas 70 peças porque está fora do dinheiro. No entanto, ele exercitará suas 75 chamadas e comprará 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 75.000. O comerciante pode então vender suas ações no preço de mercado de US $ 76 para o produto líquido de US $ 76.000. Nesse caso, a diferença entre o preço de compra e venda é de US $ 1.000. No entanto, como ele inicialmente gastou US $ 1.500 quando o estrangulamento foi estabelecido, ele realmente tem uma perda líquida de US $ 500. Sua perda variará de US $ 1.500 a US $ 0 a preços de $ 75 até $ 76.50.

Cenário 6: suponha que o estoque subisse substancialmente e fecha-se em US $ 78 no vencimento da opção. Se isso acontecer, o comerciante não exercerá seus 70 puts, porque eles estão fora do dinheiro. No entanto, ele exercitará suas 75 chamadas e comprará 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 75.000. O comerciante pode então vender suas ações no preço de mercado de US $ 78 para o produto líquido de US $ 78.000. Nesse caso, a diferença entre o preço de compra e venda é de US $ 3.000. No entanto, uma vez que ele inicialmente gastou US $ 1.500 quando o estrangulamento foi estabelecido, seu ganho líquido é na verdade apenas US $ 1.500. A preços acima de $ 76.50, seu lucro será (o preço do estoque - $ 75) × 1.000 ações menos o investimento inicial de $ 1.500.

While the examples above deal with the outcome of a long strangle at expiration, as mentioned above you aren't required to hold either leg of a strangle position until expiration.

If the underlying stock moves enough, you may be able to close out either leg of the strategy at a profit prior to expiration. If the underlying stock moves substantially in one direction and then reverses course and moves substantially in the opposite direction at a later time, it may be possible to profit on both legs if they're closed at the proper times. If the underlying stock moves enough in one direction, you might also choose to close out both legs early at the same time, if that can be done at a net profit.

Remember, because you're long both options, once established, the choice is up to you whether and when to close out the positions.

Strangles as a volatility strategy.

As a volatility strategy, a long strangle—like a long straddle—is typically established a few days to a couple of weeks before an earnings release (when implied volatility is at relatively low levels) and closed out just before the earnings release (when implied volatility is at relatively high levels).

A potentially good stock for this strategy is one that plans to release earnings a few minutes after market close on a specific day. In this case, the long strangle should be closed out as near the market close as possible, when the implied volatility is typically highest.

As an example, you can see in the chart below that implied volatility jumped from 62% to 111% during the five trading days leading up to the earnings report. All other things being equal, an implied volatility increase of this amount would theoretically cause the at-the-money puts and at-the-money calls to both significantly increase in value. You can forecast this price change using the Hypothetical view within the calls and puts option chain on StreetSmart Edge®.

But as you can also see, the day after the earnings were released the implied volatility fell sharply—so both options should be closed out before the earnings report.

Keep in mind that if a large directional price movement occurs between the date the options were bought and the date the options were sold, the loss on one option could be enough to eliminate the gains due to the volatility increase. A long strangle works best when the stock price stays relatively flat ahead of an earnings report.

Increase in implied volatility.

Fonte: StreetSmart Edge®

Bottom line.

Long strangles can have both advantages and disadvantages over directional strategies, such as long puts or long calls alone.

Among the advantages:

When used as a breakout strategy, you don't have to know which direction the underlying stock is going to move—only that it may move sharply one way or the other. With a very volatile stock, it may be possible to profit on both options, if each is closed out at the proper time. As a volatility strategy, increases in volatility can cause the value of both calls and puts to rise, resulting in a profit on both options if closed just prior to an earnings report.

The primary disadvantages:

Because two options must be purchased, initial costs will be higher. The higher initial cost increases the amount of potential loss that could be incurred. Because two options are owned, the loss incurred due to time erosion is greater than it would be for a single-option strategy. As a breakout strategy, the underlying stock's movement in either direction must be greater in order to reach profitability than what is required for a directional strategy. Because strangles require two options, the commission costs to establish them and/or close them out will be greater than for a single-leg position. As a volatility strategy, decreases in volatility can cause greater losses, since decreased volatility causes the value of both calls and puts to drop.

Boa sorte e boa negociação.

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For the sake of simplicity, the examples shown do not take into consideration transaction fees, tax considerations, or margin requirements, which are factors that may significantly affect the economic consequences of the strategies discussed. Consulte seu consultor de impostos para obter mais informações sobre possíveis implicações fiscais.

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